见马宪成的表情阴沉了下来，朱厚熜装作没有看见，问道：“对于晋商的这个建议，马阁老怎么看？”

既然知道贺兰石求见自己是皇上指使，皇上想必已经同意了这个建议，若是严嵩，或许就不假思索地同意了；但马宪成却不是那种一味逢迎上意的人，当即就说：“回皇上，臣以为，民生典当行既然是官办，让民股参与进来未免不大妥当。”

“呵呵，朕就知道你马阁老会这么说。不过，朕倒有个疑问，”朱厚熜盯着马宪成，说：“民生典当行只靠你户部职官属吏来办，这大半年里已经暴露出了不少问题，不得不雇佣了许多百姓来帮办公务。既然如此，为何就不能更进一步，让民股也参与进来？”

原来，民生典当行开办以来，一直是由户部抽调官员和吏目负责打理诸事。开业才半年多的时间，就暴露出了不少弊端。

一是户部经办官吏并不通晓典当行的运营规矩，闹出了许多笑话，比如说当铺放贷取息，一般都是按当物价值大小和赎当期限长短确定利息，价值越小，典当时间越短，利率就越高。民生典当行却拘泥于朝廷律法规制，更不敢违抗“取息不得超过两分，不得计收复利”的上谕，无论当物价值几何、当期长短，一律按月息两分计收利息，以致有百姓送来一床棉被、一件夹袄，当得几十文钱，过上三五日赎回，所得利息还不到两文钱，简直连开据当**的书吏的茶水、笔墨钱都不够，在京城之中传为一时笑谈。

二是开设当铺，接当放贷取息赢利只是其中一小部分，真正赢利的大头在处理那些到期无力赎回的“死当”之物。因为当铺对当物的估值，一般只有当物原值的一半甚至三分之一，处理“死当”，翻手就有一倍甚至两倍的利润。但这其中赚钱赔钱的关键，就在于接当之时对当物的估值，尤其是一些古玩字画，真伪价值所差何止千倍万倍，一旦看走了眼，误将赝品当做真品收进来，当铺就要蒙受莫大的损失。那些民营当铺的朝奉们都炼就了一双火眼金睛，真品赝品一眼就能看得出来；更时常昧着良心在鸡蛋里挑石头，想方设法把真品说成赝品，欺骗那些不懂行又急于用钱的送当之人。而民生典当行的官吏却没有这等本事，在误收了几次赝品，受到马宪成的申斥和罚俸处分之后，他们根本不敢再贸然接受古玩字画作为当物，惹得很多送当之人十分不满，若非民生典当行是官办，被人砸了招牌都有可能。

还有其三，民生典当行既然是官办，那些官吏就不免带着很大的官气，对待前来送当的商户百姓态度十分恶劣，估值定价从来都是说一不二，稍有忤逆，甚至送当之人抱怨上两句就拒收当物，还动辄命差役将人赶出门去，其威势跟官老爷坐堂审案也差不多。穷门小户的百姓原本就不敢跟官家打交道，进民生典当行如进衙门大堂一般，若非许多当铺都被查封，至今关门歇业，送当之人又贪图官当利息低，民生典当行的生意绝不可能象现在这么兴隆。

朱厚熜一直十分看重自己倡议设立的这一国家信用机构，责令镇抚司派出大量暗探，密切关注民生典当行的运营情况，对其中暴露出的问题自然知之甚详，就趁着民生典当行增开分号之际，建议马宪成着令户部赶紧拟定章程和办事条例，民生典当行也多多礼聘那些因当铺被查封而失业的朝奉店伙。在那些内行的指导下，才逐步走上了正规，至少再也没有闹出把破铜烂铁当成宝贝收进来的笑话。

听到皇上这么说，马宪成颇为惭愧，但他还是不想让贺兰石等晋商在朝廷的锅里分一杯羹，便说：“请皇上恕微臣直言，朝廷设立民生典当行，原不是为取息获利，而是为了上解国忧，下舒民困。而商人逐利，天性使然，若让他们参股其中，不但经营理念与朝廷设立官当的初衷多有相悖，亦会授人以柄，被人攻讦为官*商*勾*结，盘剥百姓，如此则不免有伤朝廷体面。”

朱厚熜啧啧称奇：“你马阁老如今竟能说出‘经营理念’这样的话，当真让朕既觉得吃惊又深感欣慰啊！你有所不知，朕也是这么对贺兰石说的，让他去拜谒你，也并非是一定要让你答应让他们参股。他们心里怎么想的朕也一清二楚，不过是担忧朝廷既然开设了官营典当行，总有一天会把他们民营典当行全部挤垮或吞并，断绝了他们的一大生财之路。”

马宪成愤慨地说：“那些贩夫走卒之流最是贪财少识见，当初也没有将所有的民营典当行一体查封，朝廷自有律令规制，只要他们守法经营、本分求财，以皇上之仁厚如天，又怎会难为他们！”

“说的不错，”朱厚熜点头称许道：“其实，朕也觉得他们完全没有必要参股民生典当行，更可以办好他们的民营典当行，与你们民生典当行展开公平合理的市场竞争嘛！这么一来，百姓急需用钱的时候，多了选择余地，你们民生典当行也有了竞争对手，便不敢再摆出一副官老爷的臭架子，对前来送当的商户百姓随意呼来喝去，损害朝廷声誉不说，还不利于你们拓展业务，提高经营效益。不过，你们可要虚心向民营典当行学习，人家在那样艰难的经营环境中还能维持、发展，无论是经营管理还是业务发展，都有一定的可取之处，他山之石，可以攻玉，你们且要放下身架，取彼之长，补己之短，把民生典当行办好，切实为商户、百姓解决燃眉之急。还有，对民营典当行的监管也不能放松，象他们那样的民间融资机构，一旦出现了风险，关门歇业乃至破产倒闭，受害的可不止是他们那些典当行的股东，还有那些送当的老百姓……”

皇上一激动就满嘴冒出一些让人听了觉得莫名其妙的话，马宪成听得糊里糊涂，但他还是明白了皇上的意思，便松了一口气，说道：“皇上圣明。臣即刻着户部有司拟定章程，加强对那些民营典当行的监管。”

朱厚熜满意地点点头：“好了，这事就这么说定了。你们先拿出个草案来呈给朕看，是以章程发布还是以朝廷律令发布，以后再斟酌定夺。对了，说起贺兰石，朕又想起了另外一件事：户部为他们商人开办飞钱汇兑这半年来，国家赚到了不少银子，如今是否还有人对此说三道四？”

四月份，朱厚熜在大同接见贺兰石时，提出了朝廷及各地官府为商户办理飞钱汇兑的思路。马宪成急需现银应付“射天狼”演习的额外开销，立即责令户部谨遵上谕，收纳商人存银开办飞钱汇兑，并行文各省府藩司，着他们为持有汇**的商户交割银两。跟此前皇上推出的所有新政举措一样，朝野内外对此众说纷纭，户部有司及各省府藩司也都不大情愿自降身价，为商贾贩夫之流服务，只不过碍于圣谕煌煌，不得不遵旨行事而已。

飞钱汇兑施行半年来，户部收到各商户寄存的现银213万6000两，按年息一分收取保管费用，共计收到2万1360两；为商户办理汇兑约120万两，按**面金额一分收取汇费，即有1万2千两的收项；再加上各省藩司可以用所收到的汇**冲抵赋税，而不必解送现银到京城交割，不但节省了人财物力等一应开销何止数万，更免除了历年以来户部及各省藩司为税银成色不足而引起的纠纷。有这么多的好处，可谓是官民两便之一大善政，众人这才认识到圣心之深远，特别是那些为国理财的官员，上至马宪成，下到户部及各省藩司职官司员，更是对皇上佩服的五体投地，无不齐声颂扬吾皇圣明，又为国家开辟了一大财源。

不过，碍于朝野内外的舆论压力，朱厚熜也不得不做出了一定的让步。比如说，按他的设想，汇兑机构既然是银行的雏形，就应该走官民合营的道路，最大限度地利用各地原有的民营银号，迅速组建起一个覆盖全国的银行网络，从而为实现自己汇通天下的梦想奠定基础。可是，这个想法却遭到了许多朝臣的反对，甚至被诟病为为官*商*勾*结大开方便之门，马宪成和户部的官员的态度十分暧昧，显然也不赞成这么做。朱厚熜不但没能走捷径，当初答应贺兰石的那二十万两现银不收取保管费用、算是入股官营汇兑机构的股本，逐年按股分红等等的承诺也都无法兑现了。尽管贺兰石身家巨万，不在乎那么一点分红收入；在官场厮混了几年，他也知道朝野内外清议的威力，对皇上并无半点怨言，但朱厚熜仍觉得终归是自己失信于贺兰石，提起这件事情就来气。

说真的，马宪成当初能爽快地同意由户部和各省藩司为商人办理飞钱汇兑，是为了迅速筹集资金以应付“射天狼”军事演习和其后皇上巡幸草原的各项额外开销，根本就没有想到皇上要办什么银行、搞什么“汇通天下”，因此，他听不出来皇上的言下之意，只是顺口应道：“回皇上，那班迂阔守旧的官员，不能体察圣心之深远，反以妄言干扰朝政，实在有负皇上社稷之托。不过，飞钱汇兑施行半年多来，成效斐然，众人也都知道这是上利国家，下利商贾的一大仁政良法，如今再也无人随意置喙了。”